可持续增长率计算公式怎么推？可持续增长率简易算法

一、可持续增长率计算公式怎么推

可持续增长率的推导过程=销售额增长/基期销售额=[留存率*销售额净利率(1负债/股东权益)]/{(资产/销售额)-[留存率*销售额净利率*(1负债/股东权益)]:

注：公式推导期间销售额=当期销售额=基期销售额+销售额增加，销售额增加=销售额增加，当期总资产=资产，基期销售额=基期销售额

根据：(销售额增加/当期销售额)*当期总资产=留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额+增加额)+留存率*(净利润/销售额)*(基期销售额增加)*(负债/股东权益)

由此可知：(销售增长/当期销售)*流动总资产=留存率*净销售利率*(基础销售+销售增长)+留存率*净销售利率*(基础销售+增长额)*(负债/股东权益)=留存率*销售净利率*(基础销售增长) *(1+负债/股东权益)

即：销售额增加+流动资产总额/流动销售额=留存率*净销售利率*(基本销售额+增加)*(1+负债/股东权益)

因为：销售额=当期销售额=基期销售额+销售额增加，销售额增加=销售额增加，当期总资产=资产，基期销售额=基期销售额

因此，销售额增加*流动资产总额/流动销售额=留存率*净销售利率*(基本销售额+增加额)(1+负债/股东权益)可改写为：

销售额增加*资产/销售额=留存率*销售额净利率*(基期销售额+增加)(1+负债/股东权益)

为清晰起见，假设“留存率*销售净利率(1+负债/股东权益)=A”，等式两边同时除以A:销售增加+(资产/销售)/A=基期销售+增加销售。

将等式的两边同时除以“基期销售额”，得到：

(销售额增加/基期销售额)*(资产/销售额)/a=1+销售额增加/基期销售额

(销售额增加/基期销售额)*(资产/销售额)/a-(销售额增加/基期销售额)=1

(销售额增加/基期销售额)*[(资产/销售额)/a-1]=1

(销售额增加/基期销售额)*[(资产/销售额)-a/a=1

销售额增加/基期销售额=A/[(资产/销售额)-a]

代入“留存率*销售净利率*(1+负债/股东权益)=A”，我们可以得到：销售增长/基期销售=[留存率*销售净利率*(1+负债/股东权益)]/{(资产/销售)-[留存率*销售净利率*(1+负债/股东权益)]

关于可持续增长率计算公式怎么推的问题，小编就说到这里，在进行公式计算时一定要注意单位以及利率之间的转换等问题。

二、可持续增长率的通俗理解

对可持续增长率的理解：

可以概括为一个概念，两个公式，五个等于，五个假设，基期事项，四个变化。

一个概念：

可持续增长率是指在不发行新股、保持目前经营效率和财务政策的情况下，公司销售增长的最大比率。

两个公式：

公式1:

可持续增长率=销售额增长/基期销售额

=(净利润/初始股东权益)*留存收益率

=(净利润*留存收益率/初始股东权益

=期初权益资本净利率*当期收入留存率

=销售净利润率*总资产周转率*初始权益期末总资产乘数*收入留存率

除了最终总资产乘数中的初始权益，余是最终数字

公式2:

可持续增长率=权益净利率*留存

=净销售利率*总资产周转率*期末权益乘数*留存收益率(1-净销售利率*总资产周转率*期末权益乘数*留存收益率

五个假设：

(1)公司目前的资本结构是目标结构;

(2)公司当前股利支付率为目标支付率;

(3)不愿意或不打算发售新股，增加负债是唯一的外部融资来源;

(4)公司净销售利率将维持目前水平，并能覆盖负债利息;

(5)公司资产周转率将保持目前水平。

当五个假设成立时实际增长率等于可持续增长率。

五个等于：

在可持续增长率的条件下，五个假设成立，五个假设等于：

销售增长率=资产增长率=负债增长率=所有者权益增长率=股息增长率(或留存收益增长率)

基期事项：

可持续增长率以基期水平为基础，预测下一年的销售增长率。因此，无论采用哪种公式，公式中的相关数据都是指基期数。

四个变化：

第一，在保持基期经营效率(资产周转率、销售净利润率)和资产负债率不变，不从外部进行股权融资的前提下，在已知可持续增长率即留存收益率的情况下，可以按照公式2计算股利支付率

第二，在保持基期总资产周转率和财务政策不变，不从外部进行股权融资的前提下，在已知可持续增长率的情况下，可以按照公式2计算销售净利润率。

第三，外债筹资的资金，即资产负债率变化，按照公式2计算的权益乘数(再计算资产负债率)只是新销售的资产负债率，而不是所有资产的资产负债率。因此，它应该基于：

资产负债率=(新负债对负债)/(新资产对资产)

换算成所有资产的资产负债率。

第四，从外部提升股权资金不符合率第(3)的可持续增长假设，即不能用可持续增长率公式计算。

简易算法如下：

计算公司的净利润和未分配利润，并将两者相加得到公司的总利润(Total earnings)。

计算公司的股东权益(Equity)和总资产(Total assets)。

计算公司的股东权益收益率(ROE)和资产周转率(Asset turnover ratio)。

计算公司的保留利润率(Retention ratio)。

计算可持续增长率(Sustainable growth rate)。

例如，一家公司的净利润为1000万元，未分配利润为500万元，股东权益为5000万元，总资产为10000万元。该公司的ROE为20%，资产周转率为2次，资产负债率为50%。则可持续增长率为：

保留利润率 = 未分配利润 / 总利润 = 500 / (1000 + 500) = 0.33

资产周转率 = 营业收入 / 总资产 = 2

杠杆率 = 股东权益 / 总资产 = 0.5

可持续增长率 = 0.33 × 2 × 0.5 = 0.33

这意味着，该公司可以以33%的速度增长，而不需要发行新股或增加债务。